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　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）进入2026年以来，黄金延续去年强势表现 ，继续走高 。展望2026年的资产配置
，在当前多重不确定因素扰动的背景下，施罗德投资多元资产投资团队建议投资者做多黄金与原油 ，同时增配全球价值股
。

　　施罗德投资多元资产团队表示
，尽管市场近期出现波动，其对于黄金的积极观点保持不变。在当前政策不确定性上升 、投资者对美债与美元长期地位产生疑虑的背景下 ，黄金被视为极有效的风险分散工具 。与此同时
，该团队对原油价格也转向看好
。

　　总体而言，周期性风险目前尚在可控范围 ，但结构性隐忧
，尤其是人工智能（AI）相关循环交易及市场集中度问题正逐渐显现。在此环境下，团队建议通过以下方式平衡对整体股市的乐观态度：增配全球价值股
、做多黄金与原油 ，并相应减配长存续期债券与美元 。

　　施罗德投资多元资产团队表示，在当前宏观经济条件理想、企业盈利持续增长及全球广泛财政刺激的共同支撑下
，该机构对股市整体保持乐观态度。就美国市场而言，财政刺激政策与降息预期为美股提供动力 ，加上失业率维持低位
，经济衰退风险有限
。考虑到部分美股板块估值偏高，团队已将配置进一步分散至全球范围内的价值型股票。

　　施罗德投资多元资产团队对大宗商品转为看好 ，主要基于能源与工业金属前景改善 。能源板块评级已调升至“看好”
，原因是需求稳定而新增供应有限，加上政策支持 ，预期价格将偏向上行
。黄金仍被视为首选的避险资产
，得益于全球央行购金及中国消费需求持续强劲，叠加美联储降息预期的支撑。工业金属则因供应出现中断迹象且预计中国将推出更具体的支持政策 ，市场供应偏紧局面有望在今年延续 。

　　货币策略方面
，该机构看好欧元前景
。欧洲央行可能暂停降息所体现的货币政策分歧，以及欧元区流动性扩张趋势 ，均为欧元提供支撑。此外，若德国财政刺激方案进一步明朗化
，将进一步利好2026年欧元走势 。